15/10/10
Hoy por hoy los bancos controlan el mundo, ¿pero quién los controla? o mejor dicho ¿quién está detrás? A pesar de su importancia y tamaño sus accionistas suelen permanecer en la sombra, y rara vez se hace mención a ellos. Por eso muy probablemente el 99.99% de los lectores de esta sección sabrán qué es Goldman Sachs, pero la cifra se reducirá de forma importante si la pregunta se refiere a sus accionistas. En la siguiente entrada trataré de esclarecer mínimamente este hecho para el sistema financiero de USA.
Empecemos señalando con el dedo. Hoy, después de la reestructuración vivida, las entidades más importantes son: BofA, JPM, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley. Hace unos días MisterEngard, lector de la sección, me preguntaba quienes eran sus accionistas. La cuestión es realmente interesante porque los resultados no son tan obvios como cabría esperar, en las empresas normales los propietarios están claramente desligados de la competencia, pero en la banca… vean vean.
Comencemos con BofA, sus máximos accionistas son State Street Corporation, Vanguard Group, BlackRock, FMR (Fidelity), Paulson, JPM, T.Rowe, Capital World Investors, AXA y Bank of NY Mellon. Vaya, JP Morgan es accionista de Bank of America, curioso, veamos quien está detrás de JPM. State Street Corp, Vanguard Group, FMR, Blackrock, T.Rowe, AXA, Capital World Investors, Capital Research Global investors, Northern Trust Corp y Bank of NY Mellon. Parece un deja vú, pero en realidad es que ¡casi todos se repiten!
Sigamos con Citigroup: State Street Corporation, Vanguard Group, BlackRock, Paulson, FMR, Capital World Investors, JPM, Northern Trust Corporation, Fairholme Capital Mgmt y Bank of NY Mellon. Salvo el inversor Bruce R. Berkowitz a través de Fairholme Cap todos se repiten. Ni él ni Paulson vuelven a aparecer, por lo demás estamos ante un “deja vú” constante.
Wells Fargo: Berkshire Hathaway, FMR, State Street, Vanguard Group, Capital World Investors, Blackrock, Wellington Mgmt, AXA, T.Rowe y David Selected Advisers. Algo más de variedad con Buffett y “Davis Selected”, pero el núcleo duro se repite, por lo que ya podemos sacar algunas conclusiones. State Street Corporation, Vanguard Group, BlackRock y FMR (Fidelity) están presentes en absolutamente todas las grandes entidades bancarias, para no repetir tanto sus nombres a partir de ahora serán “los cuatro fantásticos”. Además Capital World Investors, AXA y T.Rowe también tienen una presencia muy importante.
Goldman Sachs: Los cuatro fantásticos + Wellington, Capital World Investors, AXA, Massachusetts Financial Services y T.Rowe ¿Variedad? pues poca. Morgan Stanley: Los cuatro fantásticos + Mitsubishi UFJ, Franklin Resources, AXA, T.Rowe, Bank of NY Mellon, Jennison Associates. Más de lo mismo.
Pero hay más, porque si intentamos averiguar quien está detrás de los accionistas llegamos otra vez al mismo punto. Por ejemplo Bank of NY Mellon: Davis Selected, Massachusetts Financial Services, Capital Research Global Investors, Dodge & Cox, Southeastern Asset Mgmt… ah claro, ¡y los cuatro fantásticos! Siempre los mismos nombres aparecen una y otra vez. ¿Quién está detrás de State Street Corporation? (uno de los cuatro fantásticos) pues Massachusetts Financial Services, Capital Research Global Investors, Barrow Hanley, GE, Putnam Investment… ¡y los cuatro fantásticos! (incluso posee acciones de sí misma, cierto).
Otro ejemplo ¿quién está detrás de BlackRock? PNC, Barclays y el brazo inversor chino CIC. Vamos a ver quien está detrás de PNC y vemos que es Fidelity (FMR), BlackRock, State Street, entre otras compañías por aquí mencionadas. ¿Y detrás de Barclays? BlackRock. Y así una y otra vez, una tela de araña constante, siempre con los mismos nombres. Difícil sacar conclusiones entre tanto fondo, salvo el hecho de que así, estructurado tal y como está, es la mejor forma de hacer el dinero anónimo y no mostrar ante el público una flagrante concentración de poder. No tiene porque existir, pero si existiese estaría así montado.
Como sé lo tedioso que es entender los datos así escritos he elaborado un pdf con tablas para mejorar su comprensión, además así podrán sacar sus propias conclusiones que es lo que se pretende. Cualquier dato a mayores al respecto por supuesto no duden en comunicarlo.
http://www.scribd.com/doc/39370143/Bancos
EDITO: Suave me pasa un link de Qmunty, el cual trata esta cuestión y va más allá en sus respuestas, que cada cual juzgará. Lo recomiendo encarecidamente, y no dejen de ver el vídeo del final. Link.
Las Perlas de Kike Vázquez – Cotizalia.com.
¿Quién está detrás de la banca? (II)
19/10/2010 07:34h Actualizado: 19/10/2010 20:12 – BlackRock, State Street, Fidelity y Vanguard Group, los cuatro fantásticos. Hoy traigo más información al respecto, en especial de una de ellas. Siéntense y pónganse cómodos, puesto que la historia no es breve ni los datos escasos.
¿Quién es Capital Group Companies? Sorprende que no sea un “fantástico”, aunque si no lo catalogué así es simplemente porque en teoría no es un accionista mayoritario de Morgan Stanley, por lo demás entra en el selecto grupo, y en algunos casos por partida doble (ej JP Morgan). Mirando sus subsidiarias vemos que algunos nombres se repiten en la lista de bancos que publique el viernes:
A otra que le pasa lo mismo es a
The Vanguard Group, empresa privada cuyos accionistas se desconocen aunque se dice que son amigos y familia del fundador. En 1928 Walter Morgan le dio vida con el nombre de “Industrial and Power Securities Company”. En el año 1933 la denominación pasa a Wellington Management Company en honor al Duke de Wellington. Más tarde el fundador deja paso a John Bogle, que funda The Vanguard Group. Si tenemos en cuenta todas las denominaciones estaríamos ante el máximo accionista de Goldman Sachs.
Pero sin duda el caso más notable es el de BlackRock
BlackRock, sus inicios
En 1985 se funda BlackStone, focalizada en M&A, gracias a dos personas, Peter Peterson y Stephen A. Schwarzman que aportaron $400.000. El primero fue CEO de Lehman Brothers hasta 1984 durante once años, además estuvo en la Reserva Federal y en el “Council on Foreign Relations”. El segundo fue un prometedor estudiante de Yale, en donde compartió universidad con G. W. Bush y perteneció a los “Skulls and Bones”, con sólo 31 años fue nombrado director general de Lehman. ¿Prometedor dúo, no?
Dentro de esta emergente compañía se pone el capital ($100m) y los medios para la fundación de BlackRock. Larry Fink sería el CEO, anteriormente de ingresar en BlackStone era experto y pionero en MBS (de reciente creación por aquel entonces), y se apoyaría en Ralph Schlosstein, antiguo miembro del gobierno con Carter, y otros trabajadores de la empresa. En 1992 BlackStone y BlackRock se dividen en dos.
Tres años más tarde, en 1995, entra en el accionariado PNC para dar un impulso y compra la compañía por $240m. En 1999 BlackRock decide salir a bolsa con $165.000m en activos. PNC vende un 14% en la “IPO” y consigue $895m. (Los directivos también tienen importantes paquetes de acciones)
El crecimiento inorgánico de BlackRock
A partir de ahí el crecimiento de la empresa es tremendo, pero más que por un crecimiento orgánico, basado en beneficios, éste surge a base de adquisiciones. Las más importantes han sido las siguientes:
2006: Quizá uno de los movimientos más importantes de la compañía,
se fusiona con una parte importante de Merrill Lynch, Merrill Lynch Investment Managers (MLIM). ML se lleva a cambio el 49.8% de la empresa resultante con restricciones en la trasmisión de acciones, juntas gestionarán más de un billón de dólares en activos, haciéndose un hueco en el sector.
El amigo Barclays
La compra de Global Investors es determinante para entender lo que es hoy por hoy BlackRock. En estos activos es donde se encuentran no sólo las participaciones de todos los grandes bancos de USA, sino también en
multitud de empresas estratégicas que todos conocemos. Por si fuera poco en el lote se incluyo la famosa y rentable franquicia “iShares”, que iba a ser vendida sólo ella por 4.400m a CVC.
En la gráfica lo que era antes y lo que es ahora, el salto en los activos es notable de 2008 a 2009. Pero vayamos a lo importante, ¿quién está detrás del mayor gestor de activos del mundo?
Los nuevos accionistas secretos
Pero luego de esta época dorada empiezan los problemas. En Octubre de 2008 el banco no quiere ser intervenido por el gobierno y pide fondos en los países petroleros (Qatar y Abu Dhabi), éstos pasan a ser inversores principales de la entidad mediante una ampliación de capital en la que suscriben 5.800m de libras del total, 7.300m.
Y aquí empiezan las cosas realmente raras. En junio de 2009 se conoce que, estos inversores que tenían “vocación de permanencia”
venden sus acciones por 4.120m de libras, los de Abu Dhabi por medio de International Petroleum Investment (IPIC),
y esto los de Qatar. Barclays esperaba que
aumentasen su participación en lugar de lo ocurrido. A la vez se conoce que BGI será vendido a BlackRock, los americanos ofrecerán 6.650m en cash y un 20% de acciones de la empresa a cambio. ¿Quizá los países petroleros se fueron al conocer la liquidación de los mejores activos de la compañía?
BlackRock tiene
65 millones de acciones ordinarias y 124 millones sin voto. Éstas últimas las poseen PNC, BofA y Barclays. Es decir, el 12% que compró probablemente Abu Dhabi, Kuwait y China se corresponden con acciones con voto. Por lo que tenemos que PNC (cuyos accionistas son los cuatro fantásticos) gestiona BlackRock con un 35%, aunque el dinero lo han puesto los emergentes y/o países petroleros, por lo que tienen una importante presencia con un 12% de la empresa (y una cifra superior en votos, aunque menor al 50%, por lo que “los occidentales” mandan).
En conclusión, hoy por hoy parece que las altas esferas occidentales siguen gestionando BlackRock, y por tanto toda la bolsa americana, aunque si por cualquier circunstancia alguno de los cuatro fantásticos cayera en otra manos, o los fondos en custodios fuesen de dinero foráneo, entonces occidente estaría vendida. Por si alguien piensa que esto no nos afecta dejo aquí los accionistas de Santander y BBVA. Así como esta noticia sobre
9.000m de activos que BlackRock tiene en España.
Esta entrada fue publicada el 16 octubre, 2010 en 21:56 y está archivada dentro de -economia-, -importante-, editorial. Puedes seguir las respuestas de esta entrada a través de sindicación RSS 2.0.
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21 octubre, 2010 en 22:43 |
¿Quién custodia el mundo? / Las Perlas de Kike Vázquez – Cotizalia.com
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